家电行业：地产利好政策频出，Meta计划提高智能眼镜产能－2026W03周报

#核心观点： 1、家电行业投资建议围绕四个方向：国补平稳过渡下的高股息白电黑电龙头、智能家电出海、业绩稳中向好的弹性标的、以及跨界拓展第二曲线的公司。 2、近期房地产利好政策频出，涉及公积金制度改革、结构性货币政策工具利率下调、商业用房首付比例降低及公租房税收优惠延续，有望对家电需求形成支撑。 3、Meta计划大幅提高其AI智能眼镜产能，显示出其对智能眼镜作为AI战略核心硬件的信心，并意图在苹果、谷歌等巨头入局前巩固领先地位。 4、部分家电公司发布2025年业绩预告，其中石头科技预计净利润同比下滑，北鼎股份预计营收与净利润大幅增长，德昌股份预计净利润同比下降。 #投资建议： 1、美的集团、海尔智家、TCL电子、海信视像：国补有望平稳过渡，黑白电龙头稳健经营叠加高股息，配置具备性价比。 2、石头科技、科沃斯：智能家电出海核心驱动，推荐扫地机器人双雄。 3、九号公司、安孚科技、海容冷链、北鼎股份：业绩稳中向好，兼顾向上弹性。 4、荣泰健康、万朗磁塑：家电企业跨界拓展第二曲线。 #风险提示： 关税政策的不确定性、海外需求存在不确定性、以旧换新政策对后续的拉动效果不及预期。