电子行业：日系Resonac上调覆铜板产品价格－双周报（2026／01／09－2026／01／22）

#核心观点： 1、电子板块近期表现强劲，近两周及1月累计涨幅均跑赢沪深300指数，在申万行业中排名靠前。 2、板块当前估值处于历史高位，PE TTM分位数接近五年和十年的峰值。 3、产业层面出现多个涨价事件，包括日本Resonac调涨PCB材料售价，以及被动元件厂商华新科、国巨对电阻等产品提价。 4、AI服务器出货量预计将实现显著增长，苹果计划升级Siri并推出基于谷歌Gemini模型的聊天机器人。 5、周观点认为，受原材料价格高位、下游高稼动率及AI产品挤占产能等因素影响，覆铜板涨价趋势有望延续，并带动产业链相关公司业绩提升。英伟达新平台采用更高级材料将提升覆铜板价值量，并带动上游原材料升级与供应紧张。 #投资建议： 无投资建议 #风险提示： 全球贸易摩擦加剧；AI算力需求不及预期；终端需求不及预期；技术推进不及预期；行业竞争加剧等。