利通科技（920225）：利通科技(832225)：橡胶管主业受益行业复苏,核电液冷海洋管新品与装备打开成长空间-2025中报点评250827

25H1 国内机械行业复苏驱动主业稳健增长，但受关税影响 Q2 业绩环比下滑。公司发布 2025 中报，25H1 实现营收 2.37 亿元，同比+7%；归母净利润 0.53 亿元，同比+14%；扣非归母净利润 0.42 亿元，同比-3%。分区域来看，25H1 境内/境外营收 1.25/1.12 亿元，同比增幅 31%/-11%，境内市场增幅较大主要系国内机械行业有一定复苏，带动液压软管系列产品国内销售同比增加；同时公司加大国内渠道开拓，新增部分境内客户。单季度来看，25Q2 营收 1.13 亿元，同环比-6%/-9%；归母净利润0.17 亿元，同环比-37%/-52%；扣非归母净利润 0.15 亿元，同环比-43%/-46%，二季度业绩环比下滑主要系国际贸易关税带来负面影响。25H1 销售毛利率同比+1.19pct 至 41.9%，销售净利率同比+1.24pct 至 22.13%，销售/管理/财务/研发费用率为 7.07%/8.09%/-1.35%/5.27%，同比+0.89/+1.94/-0.67/+0.35pct，管理费用同比+41.17%主要系高分子材料和超高压装备新业务板块逐步进入运营阶段，日常运营费用增加。