炬光科技（688167）：炬光科技(688167):新加坡后道产线顺利建成,光通信业务成长未来可期-事件点评

#核心观点：1、炬光科技新加坡高精度微光学器件后道生产线建成，覆盖切割、清洗、包装及最终检测等关键工艺，已通过内部质量与工艺验证。2、新加坡产线是对中国东莞基地的补充，与在建的马来西亚前道工艺制造基地（预计2026年第三季度具备量产条件）形成地理协同，有望缩短交付周期，促进光通信业务全球化发展。3、公司激光光学元器件业务快速发展，2025年前三季度收入2.91亿元，同比增长37%，多通道高精密V型槽等产品可广泛应用于光模块、CPO、PIC等领域。4、公司通过收购瑞士炬光切入光模块市场，2025年前三季度光通信业务收入0.40亿元，同比增长109%，并已启动多项CPO/OCS/OIO相关研发项目。5、AI算力建设推动高速光模块需求，1.6T光模块及CPO等前沿技术发展为公司带来增长潜力，公司凭借微光学技术积淀和东南亚产能布局，有望提升在光通信供应链中的地位。 #盈利预测与评级：预计公司2025年-2027年营业收入分别为8.45亿元、12.55亿元、17.66亿元，归属母公司净利润分别为0.46亿元、0.95亿元、1.60亿元。给予买入评级。 #风险提示：光通信业务发展不及预期，行业需求不及预期。