消费电子行业：WAIC落幕、海外科技公司业绩高增，看好AI应用端潜力－研究周报

#核心观点： 1、WAIC 2025展示AI规模化应用，AI正从技术突破向规模化应用转变，系统集成能力、产业协同深度与产品工程成熟度成为关键变量。 2、腾讯发布《2025十大人工智能趋势报告》，强调AI正从工具走向共生伙伴。 3、Meta和微软最新财报亮眼，广告和云业务快速增长，AI技术推动广告转化率显著提升。 4、苹果FY25Q3业绩超预期，收入同比增长10%，AI方面积极布局。 5、CoWoP有望以低成本、高效率特性撬动高端PCB需求，助力产业链快速响应AI设备放量。 6、面板行业需求放缓，7月价格小幅下修，龙头公司表现出较强韧性。 7、京东方在折叠OLED屏幕领域超过三星显示，成为行业第一。 8、TCL科技半导体显示业务上半年净利润同比增长70%。 #投资建议： 1、消费电子零组件&组装：工业富联、蓝思科技、鹏鼎控股、立讯精密、闻泰科技、领益智造、博硕科技、舜宇光学科技（港股）、高伟电子（港股）、东山精密、欣旺达、环旭电子、比亚迪电子（港股）。 2、消费电子材料：创新新材、思泉新材、中石科技、福蓉科技、世华科技。 3、连接器及线束厂商：鼎通科技、立讯精密、华丰科技、中航光电、博威合金；线束：沃尔核材、新亚电子、兆龙互连、金信诺、电连技术。 4、被动元件：洁美科技、国瓷材料；MLCC：三环集团、风华高科、达利凯普；电感：顺络电子、麦捷科技、铂科新材；晶振：泰晶科技、惠伦晶体。 5、面板：京东方、TCL科技、彩虹股份、深天马A、联得装备、精测电子、奥来德、鼎龙股份、莱特光电、清溢光电、菲利华、深科达、颀中科技、汇成股份、新相微、天德钰、韦尔股份、中颖电子、易天股份。 6、CCL&铜箔&PCB：胜宏科技、鹏鼎控股、沪电股份、生益电子、南亚新材、深南电路、建滔积层板、生益科技、金安国纪、华正新材、方邦股份、深南电路、兴森科技、景旺电子。 7、消费电子自动化设备：科瑞技术、智立方、思林杰、大族激光、赛腾股份、杰普特、华兴源创、博杰股份、凌云光、精测电子。 8、品牌消费电子：传音控股、漫步者、安克创新、小米集团（港股）；折叠屏产业链：蓝思科技、领益智造、精研科技、统联精密、科森股份、凯盛科技、长信科技、长阳科技、汇顶科技。 #风险提示： 1、消费电子需求不及预期风险。 2、新产品创新力度不及预期风险。 3、地缘政治冲突风险。 4、消费电子产业链外移影响国内厂商份额风险。