交通运输行业：春运客流进入节前高峰期，总体客流增速快速爬升－周报250126

❑ 基础设施:债券收益率快速下行,截止周五收盘,10Y 国债､30Y 国债到期 收益率分别为1.67%/1.89%,月环比分别下降6/10bp,长期看红利资产依然 有估值提升空间｡绝对收益依然具备配置机会,一方面2025 年确定为降息 周期,另一方面相对收益受市场风格影响,估值上行的相对幅度存在不确定 性,因此建议绝对收益加强配置｡基本面方面,预计25 年伴随内需企稳修 复,公路业绩具备改善空间;港口集装箱吞吐有望维持增长,但仍需关注海 外贸易政策,散杂货吞吐有改善空间;铁路客运量25 年仍有望维持个位数 增长,公转铁政策有望提升长期铁路货运需求｡推荐标的:粤高速､招商公 路､宁沪高速､皖通高速､青岛港､招商港口;建议关注:山东高速､唐山 港｡