计算机行业：MSCI宣布暂不剔除加密财库公司，CLARITY法案审议在即－Web3行业研究报告260111

投资逻辑 本周加密市场持续回暖，尤其是交易额回暖明显。美国 12 月非农就业数据及失业率均低于预期，呈现出招聘和解聘双放缓的态势，受此影响，交易员加大对美联储暂停降息的押注。此外，特朗普宣布启动一项规模达 2,000 亿美元的MBS 购买计划，以降低房贷利率。本周加密货币总市值为 3.1 万亿美元，环比上周增长 3.7%；比特币收盘价为 90,513美元/枚，环比上周增长 0.6%；以太坊收盘价为 3,083 美元/枚，环比上周下滑 1.3%。目前加密货币恐惧贪婪指数为40，周内情绪在中性区间内先上升后下滑。根据 Glassnode，当前 BTC 持仓均价约为 56,178 美元/枚，持仓均价略有反弹。期权指示未来一个月保持平稳：根据 CoinGlass，期权市场看涨未来一周、看跌未来一个月、认为 26 年 Q1、Q3 保持平稳、看多 26 年 Q2 行情、并看跌 26 年 Q4。全球加密交投情绪明显回暖，全球加密货币本成交额环比上周增长 52.9%，结束了连续 6 周的下滑；Coinbase 本周现货成交额环比增长 62.8%。全球政策与产业新闻方面：1 月 15 日美国参议院将审议 CLARITY 法案；韩国振幅计划 2026 年制定数字资产监管法案，并引入现货 ETF；巴西总统候选人拟将比特币纳入国家储备。纳斯达克与芝加哥交易所联合推出加密指数 NCI；纽约梅隆银行推出代币化存款服务；英国劳埃德银行完成英国首笔代币化存款购买国债的交易；特朗普家族项目 WLFI申请成立国家信托银行，将具备发行、托管及兑换加密业务的资质；EX.IO 获香港证监会批准提供虚拟资产 OTC 服务。币安宣布推出 TradFi 永续合约，可支持黄金、白银等传统资产永续交易；Kalshi 累计交易额达 270 亿美元，并宣布年化交易额已突破 1,000 亿美元；Polygon 拟以 1~1.25 亿美元收购 ATM 运营商 Coinme。公司新闻方面：MSCI 宣布暂时不会剔除比特币财库公司 Strategy，但 MSCI 将不增加 Strategy 的股数，意味着其通过 ATM 新增发行的股份不会被计入指数权重。Tether 与 Rumble 联合推出 Rumble Wallet，为平台创作者与用户提供自托管加密支付服务。沃尔玛通过其 OnePay 应用程序推出比特币和以太坊交易服务，使数百万购物者能够将加密货币兑换用于日常零售消费。Applied Digital 发布季报，单季度营收增长 250%，其中约 8,500 万美元的增长来自与高性能计算托管业务相关的收入。投资建议 目前市场情绪回暖，但交投情绪仍然平淡，关注下周美国 Clarity 法案推进进展。公司方面，随着加密矿场持续转型AI 数据中心，我们建议关注与谷歌有合作或潜在股权关系的加密挖矿公司，有较多电力储备的公司，以及财报发布在即的公司。此外，也建议关注布局预测市场与股票上链机会的交易平台。风险提示 全球宏观及流动性风险，全球 Web3 监管政策变化，网络安全风险，金融衍生品风险，Web3 机构法律合规风险。