计算机行业：AI应用层获资本押注，存款货币型2.0时代来临－2026年1月研究观点260105

本报告导读：四部门印发《汽车行业数字化转型实施方案》，强化产业链自主攻关；AI Agent 应用价值凸显，Kimi 与 Manus 获国内外资本关注；数字人民币制度框架正式升级，驱动银行 IT 系统、支付终端及安全硬件产业链迎来系统性改造与增量需求。

投资要点

投资建议

工信部等四部门印发《汽车行业数字化转型实施方案》重点攻关智能机器人、智能检测设备等关键装备；AI 领域，月之暗面获大额融资、Meta 高价收购 Manus，验证 Agent 商业化前景；数字人民币制度框架升级并推动跨境应用、金融科技等领域协同发展。我们维持计算机板块“增持”评级，推荐标的：日联科技、金山办公、合合信息、海康威视、新大陆、道通科技、海光信息，中科曙光。工业和信息化部等四部门近日联合印发《汽车行业数字化转型实施方案》，重点攻关智能机器人、智能检测设备等关键装备。方案将加强关键技术自主攻关作为核心任务，旨在提升产业链供应链的韧性与安全水平。方案提到的攻关重点覆盖仿真设计、研发测试及车用操作系统等基础软件，智能机器人、智能检测设备等关键装备，以及信息物理系统（CPS）等集成核心技术，并明确鼓励整车及零部件企业优先应用上述自主可控技术产品。为加速突破，政策支持重点企业联合高校、科研院所组建创新联合体，开展协同技术攻关。同时，通过加强数据共享和平台共建，构建高效的“研发-验证-迭代”协同创新闭环，以缩短技术产业化周期。AI 产业的价值重心正加速向能够解决实际问题的 Agent 应用层迁移。国内大模型公司月之暗面（Kimi）近期完成 5 亿美元 C 轮融资，投后估值达 43 亿美元，公司现金储备已超百亿元人民币；创始人杨植麟在内部信中表示，资金将用于加速训练下一代 K3 模型，并继续专注于 Agent 等生产力工具的商业化与付费订阅服务。国际科技巨头 Meta 以数十亿美元完成了对中国 AI 应用公司蝴蝶效应的收购，这也是 Meta 历史上第三大收购案。蝴蝶效应的核心产品为智能体应用 Manus，该产品年度经常性收入（ARR）已突破 1 亿美元，在被收购后将保持独立运营。数字人民币领域迎来关键性制度安排，政策框架的完善推动数字人民币发展进入新阶段。中国人民银行等八部门于 12 月 24 日发布《关于金融支持加快西部陆海新通道建设的意见》，提出将研究利用数字人民币可编程等特性，探索其在跨境通道支付、融资等场景的创新应用。紧接着，央行于 12 月 29 日宣布，《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》将于 2026 年1 月 1 日正式实施，这标志着数字人民币从“现金型”全面升级至“存款货币型”。截至 2025 年 11 月末，数字人民币交易规模已显著扩大，在多边央行数字货币桥的跨境交易中，数字人民币已成为绝对主导货币，国际化潜力凸显。随着顶层设计的明确，数字人民币的全面推广预计将全面带动支付收单与跨境业务、银行 IT 系统改造、以及金融终端与安全硬件等相关产业链的协同发展与需求增长。风险提示：技术发展不及预期，公司业务拓展不及预期。