煤炭开采行业：中国神华启动千亿级资产收购，煤炭市场稳中偏强运行－周报

#核心观点： 1、本周动力煤市场价格持续探涨，榆林、鄂尔多斯、大同等地煤价周环比上涨。 2、焦煤市场价格加速上涨，山西低硫、中硫、高硫指数及灵石肥煤指数周环比持平。 3、电厂日耗较上周有所抬升，沿海六大电厂日耗89.8万吨，周环比减少0.6万吨。 4、煤炭市场稳中偏强运行，产区整体供应收紧，港口调入量低位运行，库存持续下降。 5、终端刚需采购稳定，市场信心提振，采购积极性增加，煤炭价格稳中小幅上涨。 6、中长期看，超产核查或对煤炭供给端产生扰动，有利于引导煤炭平稳有序供应。 #投资建议： 1、中国神华：筹划启动千亿级控股股东资产收购，涉及煤炭、坑口煤电以及煤制油煤制气煤化工等相关资产。 2、甘肃能化：下属王家山煤矿一号井收到复产批复，具备复产条件。 #风险提示： 1）国内经济复苏进度不及预期； 2）煤炭价格下跌超预期； 3）安全生产事故风险； 4）可再生能源加速替代风险； 5）原油价格下跌拖累煤化工产品价格风险。