机械设备行业：12月制造业PMI重回扩张区间，持续关注机床+工业机器人投资机会260105

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2025 年 12 月 31 日，国家统计局公布了 12 月份我国制造业 PMI 为 50.1%，比上月上升 0.9 个百分点，重回扩张区间。从企业规模来看，大型企业 PMI 为 50.8%，比上月上升 1.5 个百分点，高于临界点，经营活动情况显著改善；中型企业 PMI为 49.8%，比上月上升 0.9 个百分点，虽仍低于临界点，但呈现改善迹象；小型企业 PMI 为 48.6%，比上月下降 0.5 个百分点，低于临界点，经营压力依然较大。从分类指数看，构成制造业 PMI 的五个分类指数：生产指数为 51.7%，较上月上升 1.7 个百分点，表明制造业企业生产活动明显加快；供应商配送时间指数为50.2%，较上月上升 0.1 个百分点，表明供应商交货效率继续提升；新订单指数为 50.8%，较上月上升 1.6 个百分点，突破临界点，反映制造业市场需求有所改善，订单量增加；原材料库存指数为 47.8%，虽较上月上升 0.5 个百分点，但仍低于临界点，表明主要原材料库存量虽降幅收窄，但库存水平仍处低位；从业人员指数为 48.2%，较上月下降 0.2 个百分点，表明制造业企业用工景气度依旧偏弱，就业端仍有压力。 投资要点：

2025 年 1-11 月我国机床工具行业运行态势平稳。根据中国机床工具工业协会统计数据，2025 年 1-11 月，我国机床工具行业累计完成营业收入 9421 亿元，同比增长 1.3%。细分领域中，金属切削机床分行业营业收入同比增长 10.5%，全国规模以上企业该类产品产量达 78.3 万台，同比增长 12.7%；金属成形机床分行业营业收入同比增长 9.6%，产量为 16.1 万台，同比增长 7.3%；磨料磨具分行业营业收入同比下降 3.6%。订单方面，金属加工机床新增订单同比增长 6.3%，在手订单同比增长 3.2%。进出口方面，行业进出口总额为 303.1 亿美元，同比增长5.4%。其中，进口额 93.0 亿美元，同比增长 1.3%；出口额 210.1 亿美元，同比增长 7.3%。金属切削机床进口额 43.1 亿美元，同比下降 0.5%；出口额 56.6 亿美元，同比增长 12.3%；金属成形机床进口额 5.5 亿美元，同比下降 10.9%；出口额 30.8亿美元，同比增长 34.1%，出口增速表现亮眼。

2025 年 1-11 月工业机器人产销延续高增态势，出口均价同步回升。2025 年 1-11月，我国工业机器人产销维持快速增长态势，累计产量为 67.38 万台/套，同比+29.20%，增速环比提升 0.4 个百分点；累计销量为 72.30 万台/套，同比+46.04%，增速环比提升 3.53 个百分点。其中，11 月产量为 7.02 万台/套，同比+20.60%，增速较上月提升 2.7 个百分点；11 月销量为 7.03 万台/套，同比大幅增长 89.72%。出口数据方面：2025 年 1-11 月，我国工业机器人累计出口数量为 55976 台，同比+81.65%，维持高速增长态势；累计金额为 4.94 亿美元，同比+60.55%；出口均价为 8820.10 美元/台，较上月均价提高 34.81 美元/台。其中，11 月出口数量为 5002 台，同比+33.28%；出口金额为 0.46 亿美元，同比+21.90%；均价为 9020.51美元/台，环比提高 1480.27 美元/台。