电子行业：25Q2汽车业务已经见底，25Q3营收预计环比+3％－安森美25Q2跟踪报告
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点： 1、安森美25Q2营收14.7亿美元，同比-15%/环比+2%，略超指引中值。 2、毛利率37.6%，同比-8pcts/环比-2pcts，产能利用率68%/环比+8pcts。 3、三大业务部门中仅PSG营收环比微增8%，数据中心及AI营收同比近翻倍。 4、25Q3预计营收环比微增3%，工业&汽车环比增长低个位数百分比。 5、与英伟达合作加速向…
研究对象电子
发布机构招商证券
分析师鄢凡
发布日期2025-08-06
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研究对象电子
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研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点： 1、安森美25Q2营收14.7亿美元，同比-15%/环比+2%，略超指引中值。 2、毛利率37.6%，同比-8pcts/环比-2pcts，产能利用率68%/环比+8pcts。 3、三大业务部门中仅PSG营收环比微增8%，数据中心及AI营收同比近翻倍。 4、25Q3预计营收环比微增3%，工业&汽车环比增长低个位数百分比。 5、与英伟达合作加速向800V直流电源架构转型，碳化硅业务受中国新能源汽车量产带动增长。 #投资建议： 1、安森美：25Q2各终端呈现企稳复苏，AI数据中心增长符合预期，持续与英伟达等合作，碳化硅业务在中国市场表现强劲。 #风险提示： 竞争加剧风险；需求不及预期；产品价格下跌风险
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