半导体行业：半导体行业开启全面涨价潮－双周报（2026／01／09－2026／01／22）

#核心观点： 1、半导体行业近期表现强劲，申万半导体行业指数近两周累计上涨8.28%，2026年以来累计上涨18.91%，显著跑赢沪深300指数。 2、行业景气度高涨，涨价潮已从存储环节蔓延至半导体封测、CPU等领域，封测价格调涨幅度最高达30%，服务器CPU价格亦计划上涨。 3、人工智能是核心驱动力，AI推动半导体行业收入预期在2026年突破1万亿美元，并带动AI服务器出货量持续增长，同时AI推理需求也催生通用服务器替换周期。 4、多家产业链公司业绩预喜，包括台积电、澜起科技、鼎龙股份、通富微电、德明利等，净利润均实现显著同比增长。 5、先进封装是AI芯片发展的关键路径，相关企业受益于AI强劲需求与产能紧缺，毛利率有望上行。 #投资建议： 1、台积电：2025年第四季度净利润同比增长35%，好于预期；并加大先进封装投资。 2、澜起科技：2025年净利同比预增52%—66%，互连类芯片出货量显著增加。 3、鼎龙股份：2025年净利同比预增34.44%—40.20%。 4、通富微电：2025年净利同比预增62.34%—99.24%，半导体行业呈现结构性增长。 5、德明利：2025年净利同比预增85%—128%，Q4业绩高于预期。 6、建议关注半导体先进封装、先进封装相关设备、CPU的投资机遇。 #风险提示： 贸易形势不确定性导致下游需求存在不确定性的风险、国产替代进程不及预期的风险、产能持续释放导致竞争加剧的风险等。