工业行业：重视顺周期建材均衡配置机会－动态点评

#核心观点： 1、积极的房地产政策有望加速地产止跌回稳，地产端数据已较充分反映在建材股股价和估值。 2、地产债务化解路径逐步明朗，消费建材板块信用减值风险敞口或进一步收窄，资产减值端风险亦有改善可能。 3、地产开工端虽仍处震荡下跌阶段，但斜率有望平缓，行业出清彻底的防水、工程管材等开工端建材品类已出现提价，或率先迎来基本面拐点。 4、二手房供给端收敛趋势下，房价改善趋势或出现，“存量翻新”是26年市场主线之一，零售动能复苏有望带动相关产业链公司经营企稳。 5、行业评级：建筑与工程、建材均为“增持”（维持）。 #投资建议： 1、东方雨虹：推荐，工程端产品已提价，受益于行业出清与市占率提升。 2、中国联塑：推荐。 3、兔宝宝：推荐。 4、伟星新材：推荐。 5、北新建材：推荐，旗下泰山石膏已宣布提价。 #风险提示： 地产投资大幅下行，原材料快速涨价，行业新增产能超预期。