商业银行行业：国有大行投放力度较大，不良压力或企稳－银行消费贷专题报告

#核心观点： 1、消费贷规模增速放缓，结构呈现长期化趋势。截至25Q3末，不含个人住房贷款的消费类贷款余额为21.29万亿元，同比增长4.2%，增速较此前放缓。中长期贷款占比较2020年末提升12.1个百分点至53.9%。 2、国有大行在消费贷投放上力度较大。上市国有大行、股份行、城农商行消费贷规模分别为2.7万亿、1.8万亿、1.2万亿，同比增速分别为26.0%、2.4%、12.1%。持牌消费金融公司资产规模维持较快增长，25Q2末同比增长14.6%。 3、消费贷利率竞争趋缓，监管设置价格底线。2025年4月起，信用消费贷产品年化利率或上调至不低于3%。消费金融公司对客贷款利率呈下降趋势。监管要求自2025年10月起，综合融资成本“隐性红线”不得超过24%。 4、消费贷资产质量压力或企稳。12家样本银行截至25Q2末的消费贷不良率为1.56%（核销后），较24Q4提升5bp。主要助贷平台的逾期90天以上比例边际增势有所放缓。展望未来，消费贷不良率短期可能仍有上升压力，但中长期有望逐步趋稳。 #投资建议： 无投资建议 #风险提示： 消费贷需求不足;居民收入增长不及预期;银行内卷加