白色家电行业：险资扩容对家电板块利好几何？－资金面系列报告二

#核心观点： 1、政策支持下，保险资金作为“耐心资本”入市比例逐步提升，其长期投资属性正深刻影响近年A股市场风格。 2、在新会计准则框架下，OCI账户的扩容应用能有效平滑利润表波动，明显提升了保险资金对红利低波股票的趋势性配置需求。 3、家电龙头标的具备高分红、稳成长、低估值等稀缺优势，深度契合险资OCI账户的配置逻辑，有望充分承接保险扩容资金的持续流入，进而实现估值中枢的稳步抬升与价值重估。 4、预计2026年保险投资入市资金将达到0.53万亿-1.33万亿元，系年内资本市场的主要增量资金。 5、预计2026年家电行业有望获得约960亿元险资流入，占100亿以上标的市值之和的比例约为5.4%。 #投资建议： 看好保险资金扩容与OCI账户发展背景下的白电板块长期估值提升，建议重视高股息、高壁垒、低估值龙头公司的配置价值。 #风险提示： 宏观经济增速不及预期、原材料价格大幅波动、海外市场风险、市场竞争加剧。