埃斯顿（002747）：埃斯顿(002747):全年扭亏为盈,看好公司具身智能+国际化布局

#核心观点：1、公司2025年预计实现归母净利润3500-5000万元，去年同期亏损8.1亿元，全年实现扭亏为盈。2、2025年国内工业机器人市场回暖，1-12月累计产量超77.3万台，同比增长28.0%。公司紧抓汽车、电子、锂电等结构性机遇，1-3Q国内市场份额稳定在10%。3、公司已发布启蒙C05-U半身人形、Codroid 02全尺寸人形机器人等产品，并联合产业资源共建江苏鼎汇具身智能机器人创新中心。4、公司推行全球化战略，已获得相关国际认证，赴港上市申请已更新，募集资金将用于扩建全球产能、投资收购、研发投入等。

#盈利预测与评级：预计2025、2026、2027年公司实现净利润0.4、1.6、2.7亿元，2026、2027年同比增长分别为+278%、+61%。给予公司“买进”的投资建议。

#风险提示：价格战激烈、工业机器人市场恢复不佳、人形机器人进度不及预期

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