中裕科技（920694）：中裕科技(871694)：国产替代先锋,页岩油软管龙头向全球耐磨管道供应商跃迁-北交所首次覆盖报告250818

橡胶软管行业小巨人，全球化布局成长空间广阔中裕科技是专注于流体传输高分子材料软管研发、生产和销售的高新技术企业；公司的主要产品包括耐高压大流量输送软管、普通轻型输送软管两大类。产品涉及页岩油气开采、消防与应急救援、农业生产等领域，主力产品页岩油气压裂供水软管长期供应美国页岩油市场，现已形成一定的竞争优势。我们看好公司页岩油气领域收入的增长以及新产品的市场拓展，预计公司 2025-2027 年归母净利润分别为 1.22/1.47/1.71 亿元，对应 EPS 分别为 0.93/1.11/1.30 元，对应当前股价的PE 为 24.3/20.2/17.3x，首次覆盖，给予“增持”评级。