中裕科技（920694）：中裕科技(871694)：高毛利耐高压大流量输送管量利齐增,新品RTP管小批量试产-2025中报点评250821

下游需求回暖与新兴市场开拓并举，25H1 营收与利润率稳步增长。公司发布 2025 中报，2025H1 实现营收 3.59 亿元，同比+23.81%；归母净利润 0.53 亿元，同比+41.84%；扣非归母净利润 0.52 亿元，同比+45.12%。2025Q2 实现营收 1.75 亿元，同环比 5.17%/-5.35%；归母净利润 0.22 亿元，同环比-6.21%/-30.79%；扣非归母净利润 0.22 亿元，同环比-2.17%/-28.89%。业绩同比增长主要受益于市场需求恢复，公司积极开拓新市场，致力于管道制造领域的技术研发，使产品能够满足不同领域的特殊需求所致。 2025H1 公司销售毛利率同比+6.07pct 至 52.45%，销售净利率同比+2.23pct 至 14.87%，利润率同比增长主要系公司毛利率较高的境外耐高压大流量输送软管产品的市场需求同比增加；销售/管理/财务/研发费用率分别为 16.96%/9.97%/0.66%/4.87%，同比+2.26/-0.62/+1.14/-1.52pct。销售费用率同比增长主要受到 25 年 4 月美国关税增加带来的短期影响。