传媒行业：抖音漫剧日消耗破2000万，女频剧数量持续突破

#核心观点： 1、全网漫剧消耗规模持续突破，正向真人短剧市场消耗规模趋近。抖音、快手、百度三大主力平台日均消耗约达3000万元。 2、漫剧内容类型空间广阔，随着仿真人AI剧等精品内容供给凸显，其相较于真人短剧的差异化优势逐渐显现，全网消耗规模有望追赶甚至超过真人短剧水平。 3、大平台竞争加剧。百度上线独立漫剧App“柚漫剧”，网易羚羊上线快手原生端漫剧小程序，阅文、番茄等平台的IP库被迅速瓜分，抖音、快手等流量平台提供优先权限或补贴。 4、女频漫剧布局加速，12月新增数量首次突破200部，环比增速显著。但作品仍面临替代性强、形态单一、缺乏强IP效应等增长限制。随着AI生产应用升级和IP创意能力优化，女频内容有较大增长空间。 #投资建议： 1、重点推荐：具有漫画IP储备及漫剧公司战略合作的【荣信文化】，以及短剧龙头且积极布局漫剧业务的【中文在线】。 2、建议持续关注：漫画、网文等IP源头公司：【欢瑞世纪、掌阅科技、阅文集团、中信出版】等；漫剧出海推广卖铲人：【易点天下】等；AI技术和平台优势公司：【快手-W、哔哩哔哩-W、昆仑万维、华智数媒、捷成股份】等。 #风险提示： 模型使用成本上升风险；行业竞争加剧风险；内容供给增速放缓风险；内容与技术监管政策收紧风险；第三方数据失真风险。