宁波银行（002142）：宁波银行(002142):各项主要指标均保持稳健-详解2025业绩快报

#核心观点：1、营收利润增速保持稳健。2025年营收同比增长8.0%，净利润同比增长8.1%。2024年因核销力度大预交的高所得税在2025年获得税收返还释放，预计从2026年起营业利润与净利润间的剪刀差将回归正常。2、资产端贷款维持高增。2025年总资产同比增长16.1%，总贷款同比增长17.4%。全年贷款新增2572.5亿元，同比多增339.05亿元。3、负债端存款增速有所放缓。2025年总负债同比增长16.9%，总存款同比增长10.3%。4季度单季存款减少229.2亿元，但同比少减44.9亿元。4、资产质量保持稳定。不良率环比持平于0.76%；拨备覆盖率373.16%，环比下降2.76个百分点；拨贷比2.84%，环比下降1bp。报表处于健康状态。

#盈利预测与评级：调整盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为293亿元、323亿元、354亿元。公司2025-2027年PB分别为0.87X、0.78X、0.69X。市场化机制是其稀缺性和成长性的保障，资产质量优异且历经周期检验。维持“增持”评级。

#风险提示：经济下滑超预期、公司经营不及预期、研报信息更新不及时。

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