匠心家居（301061）：匠心家居(301061)：业绩超预期,中高端定位和产品优势凸显-2025Q1点评250513

2025Q1 收入延续高增趋势：零售商拓展及培育持续贡献。2025Q1 收入同增 38%，其核心在于背靠强产品力推动老客户持续放量&新客户拓展。其中：1）老客户放量：深化合作，对头部客户收入快速增长。2025Q1 公司与 Top10 客户中 8位的交易额同比增长，增幅多在 11%-325%不等，且其中 3 位增幅超 200%。2）新客户拓展：零售商为重点，求量亦求质。2025Q1 公司新增 22 位客户且均是零售商（2024 年/2023 年增量 96/34 位），含 2 家全美 Top100 家具零售商（累计达 51 家）；2024Q4/Q3/Q2/Q1 分别对应新客户 28/19/25/24 家。2025Q1 公司美国家具类客户中零售商数量占比升至 88.19%（2024 年/2023 年分别为 83.8%/69.1%），对美国零售商客户的收入占营收比重升至 64.75%（2024 年/2023 年分别为 58.8%/56.1%）。3）店中店：显著提速，在美如期开出 500+家。截至 2025Q1 美国已有 500+家&覆盖 32个州，加拿大 24 家。