宁波银行（002142）：宁波银行(002142):中收表现亮眼-2025年度业绩快报点评

#核心观点：1、2025年宁波银行营收同比增长8.0%，归母净利润同比增长8.1%，增速保持稳定。2、中收表现亮眼，净手续费收入同比增长30.72%，个人AUM、私行客户及托管业务规模均实现双位数增长。3、存贷保持较高增速，贷款、存款同比分别增长17.4%、10.3%，新增活期存款占比达70.84%，负债成本下降。4、资产质量保持优秀，不良率0.76%，拨备覆盖率373.16%。5、成本管控加强，成本收入比同比下降2.80个百分点。

#盈利预测与评级：预计2025-2027年营业收入分别为719.68亿元、806.92亿元、908.04亿元，同比增长8.0%、12.1%、12.5%；归母净利润分别为293.33亿元、329.23亿元、372.85亿元，同比增长8.1%、12.2%、13.2%。维持“推荐”评级。

#风险提示：经济增速不及预期；宏观政策力度不及预期；存款竞争加剧。

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