电子行业：从智能智造到人形机器人－周报250209

本期投资提示

● 一周板块回顾：1)2025年2月5日至2月7日，A股电子指数大涨6.14%。本周，受过年期间Deepseek等AI事件催化，A+H科技指数显著领跑全球市场。上证指数上涨1.63%,深证综指4.46%,创业板指5.36%,申万电子指数6.14%;海外市场方面，费城半导体指数-0.13%,道琼斯美国科技-0.02%,纳斯达克指数-0.53%,台湾电子指数-0.35%,恒生科技指数上涨9.03%,中国互联网50指数6.42%。2)重点个股涨幅前列：安凯微(51.32%)、慧为智能(45.59%)、龙迅股份(38.02%)、大为股份(33.11%)、长光华芯(30.29%)。

● Figure取得重大突破，电子行业加速拥抱机器人机遇。2025年2月5日，北美人形机器人Figure宣布终止和OpenAl的合作协议，在完全自主研发的端到端机器人AI方面取得重大突破，在接下来的30天内将展示一些从未在人形机器人上见过的东西。近十年，蓝思科技、领益智造等电子企业已在工业自动化、工业机器人积累了成熟经验，2023年以来参与Figure、智元等明星机器人企业前期研发。

● 蓝思科技：已与国内外头部人形机器人建立合作，专门团队研发人形机器人关节、灵巧手、躯干、头部壳体及面罩等结构件、模组，助力智元实现2024年产各类机器人超千台。2025年01月21日，蓝思科技向智元批量交付灵犀X1人形机器人产品。

● 领益智造：与Hanson、Figure、智元人形机器人合作研发。自2006年起，领益智造子公司领鹏智能开始从事消费电子领域自动化设备的研发和制造。2009年，领益自研自动化技术开始服务于主要客户的产线。领益智造重视人形机器人市场机遇开拓，已与Hanson Robotics、Figure Al机器人合作。

● 投资分析意见：近期重点关注电子板块的主题催化1)人形机器人：蓝思科技、领益智造、峰昭科技、地平线机器人-W;2)半导体设备及零件国产替代：北方华创、中微公司、芯源微、江丰电子、中科飞测、茂莱光学等；3)AI端侧与智驾：小米集团、德赛西威、乐鑫科技；4)苹果Al及loT产业链：立讯精密、蓝思科技、领益智造、比亚迪电子、东山精密、歌尔股份。

● 风险提示：晶圆厂扩产进度不及预期；产业技术研发进展不及预期；汽车智能化、VR/AR等新型终端创新和渗透提升不及预期等。