消费行业：如何看2025年12月消费数据？260119
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录12月份，社会消费品零售总额45136亿元，同比增长0.9%。其中，除汽车以外的消费品零售额39654亿元，增长1.7%。2025年，社会消费品零售总额501202亿元，比上年增长3.7%。其中，除汽车以外的消费品零售额451413亿元，增长4.4%。
研究对象综合
发布机构长江证券
分析师李锦,赵刚
发布日期2026-01-19
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属长江证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象综合
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研报摘要
摘要原文以原始报告为准
12月份，社会消费品零售总额45136亿元，同比增长0.9%。其中，除汽车以外的消费品零售额39654亿元，增长1.7%。2025年，社会消费品零售总额501202亿元，比上年增长3.7%。其中，除汽车以外的消费品零售额451413亿元，增长4.4%。
事件评论
零售：社零大盘增速平稳，线下韧性增长
社服：餐饮同比增速回落，酒店RevPAR向好，海南自贸港封关运作首月数据亮眼
汽车：持续看好AI赛道、出海等细分赛道，建议重点关注以旧换新政策落地整车催化
纺服：12月零售延续放缓，上游制造业绩确定性更强
轻工：重视新消费&日用消费领域活力，看好家居龙头长期成长
食品：春节错位致12月继续承压，建议关注后续旺季节奏变化
家电：受高基数与国补退坡影响，行业景气边际回落
同公司研报
继续比较不同机构对同一公司的判断。
同行业近期研报
从单家公司继续回到行业研究。