同花顺（300033）：同花顺(300033):α与β共振,验证金融信息服务龙头高弹性-2025年业绩预增点评

#核心观点

1. 公司发布2025年度业绩预告，预计2025年归母净利润为27至33亿元，同比增长50%至80%；其中第四季度归母净利润为15至21亿元，同比增长30%至77%。
2. 业绩增长主要受益于行业β与公司α共振。行业层面，2025年A股日均成交额同比增长64%至1.73万亿元，市场活跃度回暖带动金融信息服务需求提升。公司层面，其C端流量保持领先，截至2025年12月月活跃用户达3670万，位居证券类App第一；变现模式多元化，业绩增长主要源自广告及互联网业务推广服务收入，以及增值电信业务中C端软件销售收入的较快增长；公司费用管控能力较强，各项费用率有所下降。
3. 公司未来核心战略在于AI赋能生态深化。公司加大人工智能投入，推进产品与大模型技术融合创新。AI应用有望从两个维度重塑公司未来：一是提升存量业务价值，通过智能投顾工具和精准数据服务增强用户粘性与付费意愿；二是开拓增量业务空间，通过向B端金融机构提供智能化解决方案，开拓第二增长曲线。

#盈利预测与评级

基于资本市场活跃度持续向好及公司2025年业绩预告，上调盈利预测，预计2025-2027年公司归母净利润分别为30亿元、38亿元、48亿元，同比增速分别为+67%、+26%、+26%。维持“买入”评级。

#风险提示

业务发展不及预期，AI技术及应用发展不及预期。

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