国防军工行业：本周国防军工指数回调－周报

#核心观点： 1、行业评级为“领先大市-A”，维持评级。 2、本周（2026/01/09-2026/01/16）国防军工板块指数普遍回调，申万国防军工指数下跌4.92%，在申万一级行业中排名垫底（31/31），跑输主要市场指数。 3、部分公司发布2025年度业绩预告，航发控制、海格通信、钢研高纳预计业绩下滑或亏损；四维图新预计归母净利润扭亏为盈，但扣非净利润仍为亏损。 4、行业新闻方面，涉及国际军贸合作（德国向乌克兰供应战车、巴基斯坦与印尼可能达成军贸协议）、欧洲防务格局变化以及美国强化导弹推进系统供应链等动态。 #投资建议： 1、航发动力、航发科技、航材股份、航发控制、图南股份、航宇科技。 2、上海港湾、臻镭科技、上海复旦/复旦微电、陕西华达、航天电器、海格通信。 3、中航沈飞、全信股份、江航装备。 4、晶品特装。 5、中研股份、沃特股份、中欣氟材。 #风险提示： 军品订单不及预期风险；研发进度不及预期风险。