家用电器行业：格力积极布局品牌多元化，多品类助力中长期增长－03W2026周报

#核心观点： 1、格力电器通过主品牌与子品牌协同，构筑多层次品牌防御体系。 2、格力空调主品牌线上销额市占率稳居行业第一，但线下渠道面临转型阵痛。 3、公司战略性推出晶弘空调，主攻高性价比工程机与线上零售市场，对主品牌形成价格段补位。 4、晶弘冰箱专注于“全域养鲜”技术，但销售额及市占率表现较弱，与龙头企业有较大差距。 5、格力洗衣机在超高端市场增长显著，“热泵洗护”技术迁移策略获得初步认可。 #投资建议： 1、大家电：格力电器、美的集团、海信家电、海尔智家。 2、小家电：科沃斯、石头科技。 3、黑电：TCL电子、海信视像。 4、其他家电：盾安环境、华翔股份。 5、厨大电：华帝股份、老板电器。 #风险提示： 房地产市场景气程度回落、汇率波动风险、原材料价格波动风险、新品销售不及预期。