建筑装饰行业：板块跑赢指数，供需与政策双维发力－周报【2026.1.12－2026.1.18】

#核心观点： 1、权益市场涨跌互现，建筑装饰行业跑赢指数。央行通过逆回购净投放资金并重启14天逆回购以呵护流动性，资金利率多数下行。 2、宏观层面，2025年12月进出口数据超预期，对外贸易韧性凸显。政策端下调再贷款再贴现利率并新增额度，证监会就衍生品交易管理办法征求意见。 3、2026年财政政策保持积极，专项债发行前置特征明显，叠加化债政策推进与政策性金融工具效能释放，为重大项目提供资金保障。 4、地产与传统基建需求仍在筑底，建筑工地资金到位率同比偏弱。但各地重大项目密集开工，海外业务、国企改革及“建筑+科技”赛道关注度提升。 5、上游建材市场分化运行，水泥发运率处于历史中位，石油沥青装置开工率环比回升，螺纹钢等建材表观需求仍处历史低位。 #投资建议： 1、在流动性宽松、低利率背景下，建议关注业绩优异、现金流充足、分红稳定的低估值、高股息个股。 2、在国家大力支持的重点工程及发展新质生产力方面，建议关注主导工程项目、转型方向清晰、成长性突出的个股。 #风险提示： 基建、地产等投资不及预期；宏观流动性收紧风险；地方融资平台违约风险；关税影响增强的风险。