汉朔科技（301275）：汉朔科技(301275):智能购物车系统将批量出货,零售行业智能化应用加速落地-跟踪报告

#核心观点：1、公司短期业绩受客户采购周期性影响承压，但需求有望逐步释放。2、公司与澳大利亚零售商伍尔沃斯签订销售意向协议，将向其约300家门店交付10800套智能购物车系统，标志着该产品实现批量出货并获得客户认可。3、公司与剑桥大学签署协议，将围绕下一代智能融合无线技术展开联合研究，以推动核心技术升级。4、公司持续推进股份回购，截至2025年12月31日已累计回购120万股，成交总金额6394.95万元，彰显发展信心。

#盈利预测与评级：维持“增持”评级。预计公司2025/2026/2027年营业收入分别为41.00/47.44/56.28亿元，归母净利润分别为4.87/6.84/8.88亿元，EPS分别为1.15/1.62/2.10元。给予公司2026年动态PE 43倍，目标价69.58元。

#风险提示：全球宏观经济政策变化风险；技术迭代应用不及预期；需求不及预期；汇率波动风险；市场竞争加剧。

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