交通运输行业：顺丰与极兔战略合作，油运运价维持强势－周报（2026年1月12日－2026年1月18日）

#核心观点： 1、快递物流行业：电商快递需求坚韧，“反内卷”带动价格上涨，释放盈利弹性。顺丰与极兔战略性相互持股，有望通过协同实现国际与国内市场的战略共赢。厦门象屿发布新五年战略规划，明确高质量发展转型方向。 2、航空机场行业：南航增资汕头航空。柬埔寨、菲律宾对华实施免签政策，巴西启动电子签证，有望促进国际航空出行需求。 3、航运船舶港口行业：中东局势复杂，若冲突升级可能影响原油海运。VLCC运价大幅上涨，主因货盘集中发货及地缘催化。集装箱运价微降，原油轮及成品油轮运价上涨，散货船运价下降。新造船价略降。中国港口货物及集装箱吞吐量环比增长。 4、公路铁路行业：全国货运物流有序运行，铁路货运量及高速公路货车通行量环比增长。部分高速公路公司发布业绩或运营数据。 #投资建议： 1、圆通速递：份额显著增长，网络健康，智能化领先优势或二次打开。 2、中通快递：行业长期龙头，经营稳定，分红回购创造股东回报。 3、顺丰控股：需求坚韧增长，成本管控持续深化，在资本开支下行期股东回报不断提升。 4、极兔速递：东南亚与新市场空间广阔且增速高，公司份额优势显著，盈利有望长期高增长。 5、申通快递：产能与服务双升，加盟商体系改善。 6、招商轮船：看好原油运输及散运市场复苏。 7、中远海能：看好原油运输市场。 8、招商南油：看好原油运输市场。 9、海通发展：看好散运市场复苏。 10、海航科技：看好散运市场复苏。 11、国航远洋：看好散运市场复苏。 12、海丰国际：看好亚洲内集运需求中长期成长性。 13、中谷物流：看好亚洲内集运需求中长期成长性。 14、锦江航运：看好亚洲内集运需求中长期成长性。 15、中国船舶：船舶绿色更新大周期尚在前期，造船企业预计将进入利润兑现期。 16、中船防务：船舶绿色更新大周期尚在前期，造船企业预计将进入利润兑现期。 17、中国动力：船舶绿色更新大周期尚在前期，造船企业预计将进入利润兑现期。 18、华夏航空：建议提前布局航空板块。 19、中国国航：建议提前布局航空板块。 20、中国东航：建议提前布局航空板块。 21、海航控股：建议提前布局航空板块。 22、深圳国际：华南物流园转型升级提供业绩弹性，高分红下有望迎来价值重估。 23、德邦股份：精细化管理及京东导流催化下盈利具备较强确定性。 24、安能物流：战略转型及加盟商生态优化下公司盈利改善明显，规模效应释放下单位毛利有望持续提升。 25、密尔克卫：物贸一体化的商业模式具备较强成长性。 26、兴通股份：商业模式清晰，运力持续扩张下业绩确定性较强。 27、招商港口：建议重点关注板块红利属性和枢纽港成长性。 28、唐山港：建议重点关注板块红利属性和枢纽港成长性。 29、青岛港：建议重点关注板块红利属性和枢纽港成长性。 30、北部湾港：建议重点关注板块红利属性和枢纽港成长性。 #风险提示： 1）宏观经济下滑风险，将会对交运整体需求造成较大影响。 2）快递行业价格竞争超出市场预期。 3）油价、人力成本持续上升风险。运输、人工成本作为交通运输行业的主要成本，可能面临油价上升、人工成本大幅攀升的风险。