有色金属行业：金属战略资源属性抬升，关注长期配置机会－周报

#核心观点： 1、贵金属-黄金：金价震荡上行。长期来看美国债务问题未解，美元信用走弱的主线逻辑持续，央行购金以及黄金投资需求增长，贵金属价格重心或继续抬升。 2、工业金属-铜：铜价周内冲高回落，情绪短期调整。2026年矿端紧缺预期续存，铜长短期基本面共振，宽松流动性环境匹配背景下，铜价值中枢或迎来中期向上重估。 3、工业金属-铝：铝价周内冲高回落。2026年国内铝锭长单市场呈现供需格局偏紧特征。宏观利好叠加基本面支撑，铝价预计维持高位震荡运行态势。 4、工业金属-锡：锡价上涨。由于刚果(金)矿区安全形势骤变引发供应中断担忧，叠加印尼出口监管收紧及缅甸复产迟缓等因素，市场情绪转向“供应收缩”逻辑，预计锡短期基本面收紧趋势持续。 #投资建议： 1、黄金：建议关注赤峰黄金。 2、铜：建议关注洛阳钼业。 3、铝：建议关注天山铝业。 #风险提示： 1、终端需求增速不及预期。若终端新能源汽车、储能、光伏、风电装机需求增速放缓，不及预期，上下游博弈加剧，中上游材料价格可能承压。 2、供应释放节奏大幅加快。 3、地缘政治扰动原材料价格。 4、替代技术和产品出现。 5、重大安全事故发生。