国防军工行业：商业航天高景气可期，大飞机和军贸关注度提升－投资策略周报

#核心观点： 1、航天强国建设加速推进，全力突破重复使用火箭技术。中国航天科技集团会议强调要统筹宇航重大工程实施与产业化转型，深入推进载人登月、深空探测等重大工程，并大力发展商业航天、低空经济等战新产业。 2、空客民机储备订单创纪录，C919欧洲适航认证或提速。空客民机储备订单创新高，显示市场需求强劲；同时，EASA评估人员已开始在上海对C919客机进行试飞。 3、军贸景气度有望提升。巴基斯坦与印度尼西亚就采购JF-17战斗机及无人机进行磋商；英国国防出口金额创历史新高。 4、投资优选方向聚焦“S型曲线”的周期演化、周期扩张和全新周期，涉及供应链改革、维修、无人化、智能化、军贸、大飞机、低空经济、商业航天、AI等新兴产业。 #投资建议： 1、航发动力、航发控制、中航沈飞、中航西飞、国睿科技、中国动力、航亚科技、中航机载、中航高科、光威复材、中航重机、图南股份、航宇科技、航材股份、睿创微纳、菲利华、紫光国微、中科星图、长盈通、铂力特、航天电器、鸿远电子、国博电子。 2、关注中航成飞、航天电子、佳驰科技、华秦科技、七一二、海格通信、中兵红箭、北方导航、洪都航空、航天南湖、航发科技、派克新材、隆达股份、钢研高纳、昊华科技、润贝航科、中航光电、复旦微电、成都华微、中国海防、新雷能、陕西华达、臻镭科技、振华风光、火炬电子。 #风险提示： 装备列装及交付低预期；政策调整；价格波动风险等。