有色金属行业：战略收储风再起，金属价值续重估－战略金属系列报告之二

#核心观点： 1、近期多国（澳大利亚、欧盟、美国）相继推出或实施关键矿产战略储备计划，表明对战略金属资源的重视程度显著提升。 2、战略金属收储将带来投资机会，重点关注三类品种：一是供给高度集中、存在供应链安全风险的品种（如铜、锂、钴、镍）；二是受AI和能源转型拉动的品种（如铜、铝、锡、镓、铟、锗、银）；三是军用相关品种（如钨、锑、稀土）。 3、具体品种分析：铜锂钴镍供给高度集中于特定地区；铜铝锡需求受AI与能源转型拉动，但供给面临约束；钨锑稀土为我国优势品种，但供给偏紧。 #投资建议： 1、铜：推荐紫金矿业、洛阳钼业、西部矿业。 2、铝：推荐云铝股份，关注中国铝业。 3、钴镍：推荐华友钴业，关注力勤资源、盛屯矿业。 4、钨：关注中钨高新。 5、锡：推荐锡业股份，关注兴业银锡。 6、锑：关注华锡有色。 7、稀土：推荐北方稀土，关注中国稀土。 #风险提示： 收储进度不及预期风险；需求不及预期风险