电新环保行业：国网“十五五”投资达4万亿，持续关注氢氨醇、AIDC电源、固态电池－周报20260118

#核心观点： 1、国家电网预计“十五五”期间固定资产投资达4万亿元，较“十四五”增长40%，年均复合增速约7%，略超预期。投资方向将受益于逆周期调节，包括特高压、主配网、智能化及雅下水电、电力+算力、清洁能源大基地等重点工程。 2、2025年国内储能项目招标规模447GWh，中标规模382GWh。碳酸锂期货价格波动与容量电价政策预期及监管强化有关。当前各省容量电价过渡方案（如河南、甘肃）补贴水平约0.075-0.15元/kWh，旨在保障合理收益和可融资性。 3、投资关注方向包括：氢氨醇产业在“十五五”期间受中国未来产业及欧盟碳关税双重利好，上海市计划2030年建成国际绿色燃料加注和交易中心；AIDC电源受益于国内AIDC建设及海外HVDC方案放量；电网投资形成海内外共振格局；锂电/储能需求端博弈国内2026年招标，可阶段性关注固态电池等新技术。 #投资建议： 1、氢氨醇：建议关注吉电股份、中国天楹、嘉泽新能、金风科技。 2、AIDC电源：建议关注盛弘股份、四方股份、金盘科技、阳光电源、中恒电气。 3、电网：建议关注特变电工、平高电气、四方股份、许继电气、思源电气。 4、锂电/储能：建议关注厦钨新能、上海洗霸、宏工科技、纳科诺尔、联赢激光、博苑股份、宁德时代。 #风险提示： 国内外新能源政策风险；需求不及预期风险；技术发展不及预期风险。