传媒行业：大模型厂商加速争夺AI入口，布局AI应用／游戏－周报

大模型厂商加速争夺 AI 入口及商业化，继续布局 AI 应用

1 月 15 日，阿里巴巴召开发布会，宣布千问 App 全面接入淘宝、支付宝、淘宝

闪购、飞猪、高德等阿里生态业务，在全球首次实现点外卖、买东西、订机票、

订酒店等 AI 购物功能，并向所有用户开放测试，阿里巴巴集团副总裁吴嘉在发

布会上表示，千问 C 端月活用户在上线不到 2 个月后已突破 1 亿，而 AI 时代，

用户无需自行拆解需求、在各个 App 之间切换，千问 App 能办事主要依赖于千

问大模型的 coding 能力大幅提升、全模态理解能力突破及超长上下文的处理能

力。此外，1 月 11 日，美国零售业巨头沃尔玛宣布，将把谷歌的生成式 AI 聊天

机器人 Gemini 整合进购物流程，让消费者能通过 AI 助手更快地发现商品、比价

并完成购买，谷歌还宣布推出一项“通用商业协议”，通过一套通用语言和交互

规范，让生成式 AI 购物代理能够直接对接零售商和支付系统，打通从发现商品、

下单支付至售后支持的整个购物链路；1 月 17 日，OpenAI 官方宣布，将在未来

几周内，在美国测试 ChatGPT 广告，测试范围是免费和入门级订阅用户，并构

建起三层用户订阅体系“入门级（8 美元/月）、进阶级（20 美元/月）、旗舰级

（200 美元/月）”。另外，此前火山引擎已宣布正式成为中央广播电视总台 2026

年春晚独家 AI 云合作伙伴，或推动旗下豆包大模型及 App 与春晚展开更多互动

活动。我们认为，千问 App 打通阿里生态并实现更多 Agent 功能，豆包与春晚

的联动，谷歌与沃尔玛等零售商开展 AI 购物合作，ChatGPT 推出“免费+广告”

商业模式，均表明全球头部大模型厂商在加速争夺 AI 时代的 C 端流量入口，并

加快通过广告/电商/本地生活/订阅付费等方式变现，后续大模型厂商对于 AI 入

口及商业化的竞争或更为激烈，从而有望打开围绕大模型广告/电商/本地生活/

教育/娱乐等变现方式的产业链上下游成长空间，建议继续布局垂直 AI 应用方

向。（1）AI+广告营销：重点推荐汇量科技、引力传媒，受益标的包括蓝色光

标、易点天下等；（2）AI+电商：重点推荐值得买，受益标的包括微盟集团、

光云科技等；（3）AI+音乐/社交：重点推荐网易云音乐，受益标的包括 Minimax、

昆仑万维、盛天网络等；（4）AI+影视：重点推荐快手，受益标的包括华策影

视、博纳影业等；（5）AI+教育：受益标的包括世纪天鸿等。

 继续关注寒假春节旺季来临后新游及长青游戏表现，坚定布局游戏板块

心动公司《心动小镇》国际服 1.13 官宣达成 500 万下载量，后续国际服用户量

及流水或持续超预期，而国服将开启系列 IP 联动及新春运营活动，叠加寒假春

节旺季，月流水或再创新高；三七互娱《生存 33 天》此前霸榜微信小游戏畅销

榜 Top1 达 8 天后，后续 App 端 2.15 全面上线后的表现值得期待；完美世界《异

环》共存测试（限量删档计费）将于 2.4 开启，值得关注。我们建议继续布局供

需共振、AI 赋能驱动下估值性价比突出的游戏板块，重点推荐心动公司、恺英

网络、巨人网络、完美世界，受益标的包括三七互娱、金山软件、虎牙等。

 风险提示：AI 应用商业化进展、游戏流水等低于预期，新游上线推迟等。