公用事业行业：国网计划“十五五”投资固定资产4万亿元，多省明确天然气关键战略能源定位－电力天然气周报

#核心观点： 1、本周公用事业板块表现优于大盘，电力板块微涨，燃气板块下跌。 2、电力行业数据：秦港动力煤价格周环比微涨，国际煤价下跌；秦港库存增加，内陆电厂日耗上升，沿海电厂日耗下降；三峡出库流量同比、环比均显著增加；广东、山西、山东电力现货市场价格周环比表现分化。 3、天然气行业数据：国内外天然气价格周环比普遍上升；欧盟天然气供应量周环比下降，消费量周环比下降；国内天然气表观消费量、产量及进口量同比均增长。 4、行业重点新闻：国家电网计划“十五五”期间固定资产投资4万亿元，重点支持绿色转型和电网建设；多省份“十五五”规划明确天然气关键战略能源定位，将加强基础设施和市场拓展。 5、电力板块有望迎来盈利改善和价值重估，天然气城燃业务有望实现毛差稳定和售气量增长。 #投资建议： 1、电力：建议关注全国性煤电龙头（国电电力、华能国际、华电国际等）；电力供应偏紧的区域龙头（皖能电力、新集能源、浙能电力、申能股份、粤电力A等）；水电运营商（长江电力、国投电力、川投能源、华能水电等）；煤电设备制造商和灵活性改造技术类公司（东方电气、华光环能、青达环保、龙源技术等）。 2、天然气：建议关注新奥股份、广汇能源。 #风险提示： 宏观经济下滑导致用电量增速不及预期,电力市场化改革推进缓慢,电煤长协保供政策执行力度不及预期,国内天然气消费增速恢复缓慢