商业银行行业：2026年银行经营趋势展望－银行周报（2026／1／5－2026／1／9）

#核心观点： 1、展望2026年上市银行经营趋势，预计信贷增量与2025年基本相当，增速或略有下行，结构仍以对公为主。 2、信贷投放节奏上，得益于开门红靠前发力，储备情况好于2025年同期，银行更注重月度信贷规模的稳定性。 3、存款方面，“搬家”趋势持续但规模占比尚不显著，外流存款主要源自存量3年期及以上定存到期，流向以理财产品居多。 4、营收方面，净利息收入增速有望改善，主要得益于息差降幅大幅收窄。非息收入方面，财富管理增长目标积极。 5、北向资金2025年第四季度延续减持银行板块趋势，但减持规模明显下降，估算合计减持约53亿元。个股层面，增持与减持情况分化。 #投资建议： 1、宁波银行：业绩增速有望提升或维持高速增长，连续两个季度获北向增持。 2、招商银行：业绩增速有望提升或维持高速增长，北向资金持股比例环比增幅领先。 3、兴业银行：具备可转债转股预期。 4、重庆银行：具备可转债转股预期。 5、常熟银行：具备可转债转股预期。 6、上海银行：具备可转债转股预期（相关标的）。 7、交通银行：红利策略仍有望延续。 8、江苏银行：红利策略仍有望延续。 9、渝农商行：红利策略仍有望延续。 10、沪农商行：红利策略仍有望延续。 #风险提示： 信贷需求弱于预期；结构性风险暴露超预期。