钢铁有色行业：电解铝现货周内价格创历史次新高水平－金属周期品高频数据周报（2026.1.5－2026.1.11）

#核心观点： 1、电解铝现货周内价格创历史次新高水平，钨精矿价格续创2012年以来新高。 2、2025年12月BCI中小企业融资环境指数环比下降，M1和M2增速差收窄。 3、基建和地产链条方面，年初高炉开工率处于5年同期高位，但螺纹、水泥等价格有所下跌。 4、工业品链条中，铝价环比大幅上涨，对应毛利显著改善；半钢胎开工率环比下降。 5、出口链条方面，中国PMI新出口订单环比回升，钢铁产品出口管理政策将实施。 6、估值方面，周期板块中工业金属表现最佳，其相对PB比值分位处于高位。 #投资建议： 无投资建议 #风险提示： 根据历史数据得出的相关性失效的风险；政府对大宗商品价格调控的风险；公司经营不善风险。