医药行业：热点接连涌现，持续看好创新药械产业链－医药2026年1月第二周周报

#核心观点： 1、持续推荐创新药械及产业链，认为创新药行业处于高景气状态。 2、2026年1月第二周，A股医药板块表现突出，涨幅在申万一级行业中排名靠前，医疗服务、医疗器械等细分板块涨幅较大。 3、同期，港股医药板块表现强于大盘，而美股医药板块表现弱于大盘。 4、医药板块相对于全部A股的溢价率处于正常水平。 #投资建议： 1、恒瑞医药、翰森制药、三生制药、科伦药业、恩华药业：价值有望迎来重估，维持增持评级。 2、科伦博泰生物、百济神州、百利天恒、京新药业、特宝生物、我武生物、艾力斯：创新管线逐步兑现，业绩进入放量期，维持增持评级；相关标的：信达生物。 3、药明康德、药明生物、药明合联、凯莱英、泰格医药、皓元医药、百普赛斯：受益创新，景气度修复，维持增持评级。 4、联影医疗、乐普医疗、春立医疗、可孚医疗、微电生理：有望迎来复苏，维持增持评级。 #风险提示： 医保控费加剧风险，政策推进不达预期风险，估值波动风险，市场波动风险。