食品饮料行业：CPI环比提速，消费回升可期－周报2026年第2期

#核心观点： 1、12月CPI同比+0.8%、环比+0.2%，核心CPI同比+1.2%，呈现持续回升趋势。 2、国常会部署实施财政金融协同促内需一揽子政策，旨在促进居民消费，未来消费回升可期。 3、白酒板块：贵州茅台通过i茅台推进市场化改革，线下批价企稳；龙头公司中期分红落定，板块持仓及估值分位较低，股息率具备吸引力。 4、大众品板块：餐饮供应链行业竞争触底，供需改善预期下关注复苏机会；参股热门行业的标的股价表现较优；鸣鸣很忙上市在即，或将强化零食行业格局。 #投资建议： 1、白酒：推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖、迎驾贡酒、古井贡酒、山西汾酒、今世缘、珍酒李渡、舍得酒业、金徽酒。 2、饮料及高股息标的：推荐东鹏饮料、农夫山泉（港股）、中国食品（港股）、康师傅控股（港股）、统一企业中国（港股）。 3、零食及食品原料：推荐百龙创园、盐津铺子、卫龙美味（港股）、三只松鼠、西麦食品。 4、啤酒：推荐燕京啤酒、青岛啤酒、珠江啤酒、百润股份、华润啤酒（港股）。 5、调味品、牧业及餐供：推荐千禾味业、宝立食品、西麦食品、巴比食品、安井食品、海天味业、安琪酵母、伊利股份、新乳业、优然牧业（港股）、现代牧业（港股）。 #风险提示： 宏观经济波动加大、行业竞争加剧、食品安全风险。