工业／基础材料行业周报(第二周)：传统顺周期与电子卫星新材料共振期260112

本周观点：施工实物量指标开年改善，商业航天催化不断

2026年开年以来，水泥磨机开工率、混凝土搅拌站运转率和建筑钢材成交等多项施工实物量同比改善明显，叠加12月建筑业PMI环比改善和26年投资靠前发力，且上周国常会部署实施财政金融协同促内需一揽子政策，我们看好传统顺周期板块中的钢结构、玻纤等细分品类表现。我国2025年12月向ITU申请了超20万颗卫星的频轨资源，而美国联邦通信委员会（FCC）批准太空探索技术公司（SpaceX）新增部署7500颗第二代“星链”卫星的申请，商业航天中耐高温材料、太阳翼能源系统中的钙钛矿材料和UTG玻璃等需求有望迎来放量期。建议26Q1均衡布局新兴产业成长与传统板块红利，重点推荐精工钢构、四川路桥、中材国际、中国核建、鸿路钢构、中国巨石、华新建材、上峰水泥、东方雨虹、凯盛科技。

上周细分行业回顾

截至01月09日，全国水泥价格环比-0.1%；水泥出货率38.7%，周环比/同比-1.6/+6.5pct。浮法玻璃均价60元/重量箱，周环比/同比+0.2%/-17.2%，样本企业库存5195万重箱，周环比-3.4%。3.2mm/2.0mm光伏玻璃主流订单价格17.9/10.8元/平米，环比-0.9/-2.6pct，样本企业库存天数约40.2天，环比+2.7%。2400tex无碱缠绕直接纱均价3535元/吨，周环比持平/同比-5.2%，电子纱均价周环比+1.79%，7628电子布均价环比+4.52%。

重点公司及动态

1月9日，兔宝宝公告全资子公司兔宝宝投资以人民币4亿元向大自然家居实际控制人出售持有的大自然中国19.7946%的股份，并将以人民币3.05亿元为对价收购特定合资公司的特定股权。

风险提示

下游需求显著下降，原材料价格大幅上涨，建筑提标不及预期。