中信银行(601998):净利润增速稳健,不良率稳中略降-2025年业绩快报点评

#核心观点

1. 中信银行2025年实现营业收入2125亿元，同比下降0.5%；实现归母净利润706.2亿元，同比增长3%。年化加权平均净资产收益率为9.39%。
2. 2025年营收降幅较前三季度收窄3个百分点，盈利增速与前三季度持平。第四季度单季营收、盈利同比增速分别为8.6%、2.8%。
3. 2025年末总资产同比增长6.3%。截至2025年第三季度末，生息资产、贷款同比增速分别为6.6%、2.7%。对公贷款发挥“压舱石”作用，前三季度对公贷款增加3040亿元，同比多增798亿元；第三季度末对公、零售贷款同比增速分别为10%、0.9%。
4. 2025年末不良贷款率为1.15%，较第三季度末下降1个基点。截至第三季度末，对公不良率1.13%，零售不良率1.3%。2025年末拨备覆盖率为203.6%，拨贷比为2.34%。
5. 公司以2024-2026年发展规划为指引，深化“财富管理-资产管理-综合融资”大价值循环链。2025年11月，信银金投获准开业。

#盈利预测与评级

维持公司2025-2027年EPS预测为1.25元、1.29元、1.33元。维持“增持”评级。

#风险提示

如果宏观经济超预期下行，可能增加大额风险暴露的潜在风险。

本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。