机械行业：12月PMI重回扩张区间，关注通用设备、机器人－周报（2025.12.29~2025.12.31）

#核心观点： 1、2025年12月我国PMI为50.1%，环比上升0.9个百分点，自去年4月以来首次回到扩张区间，主要分项指数均回升。 2、制造业景气回升主要得益于政策持续发力、市场信心提振及春节备货临近等因素，展望2026年，制造业景气度和利润率有望保持回升，带动上游通用设备需求回暖。 3、2025年国内人形机器人出货量预计约1.8万台，较2024年大幅增长，相关企业出货量领先，新产品发布及融资活动显示行业快速发展。 #投资建议： 1、通用设备板块：受益于制造业需求复苏，关注豪迈科技、杭叉集团、安徽合力。 2、机器人板块：受益于全球人形机器人产业快速发展，关注埃斯顿、绿的谐波。 #风险提示： 国内政策落地效果不及预期。“反内卷”效果不及预期。国内制造业需求不及预期。海外需求不及预期。贸易摩擦再度升级。人形机器人产业发展不及预期。