国防军工行业周报：我国新申请近20万颗卫星轨道资源，凸显加速低轨空间建设的决心260111

我国新申请的卫星频轨资源近20万颗，SpaceX也将新增星链部署，太空战略资源竞争持续加剧，随着火箭研发制造和可回收技术的推进，我国卫星组网进度有望加速。据上证报1月10号报道，我国已向ITU申请了超20万颗卫星的频轨资源，其中超19万颗的卫星申请来自近期刚成立的无线电创新院；同时美国联邦通信委员会于1月9日宣布，已批准SpaceX新增部署7500颗第二代星链卫星的申请。由于空间容量有限，低轨卫星轨道遵循先到先得原则，促使各国纷纷加速低轨星座布局抢占轨道资源。当前我国低轨卫星互联网发展虽仍处在初期，新申请的巨型星座凸显我国低轨建设的战略决心和能力。25年7月以来我国已进入快速组网期，未来低轨卫星星座的运营主体有望进一步增加；同时随着火箭发射工位陆续建成、大运力火箭的投入使用以及可回收火箭技术的不断推进，卫星组网进度有望持续加快。

特朗普提出2027财年美国军费预算将提升至1.5万亿美元，世界局势不稳定的背景下我国军事装备建设或将提速，新质战斗力等方向或将迎来战略机遇期。据新华网1月8日报道，美国总统特朗普提出将2027财年国防预算提升至1.5万亿美元，较2026年增长50%，创历史新高。此次预算提升释放出世界第一军事大国持续加大军备投入的明确信号，叠加国际局势不确定性增强，全球军费或将进入新一轮快速增长期。对我国而言，26年是“十五五”规划的开局之年，也是27年百年建军目标第一步实现的关键年，在此背景下，新域新质作战力量有望进入加速建设期。

“十五五”已开启，新一阶段的装备建设规划即将明确，军工板块内外需共振，配置价值凸显。布局今年，“十五五”规划落地后，关注无人与反无人装备、深海科技、作战信息化等为代表的新质生产力；中长期来看，关注军工企业在民用两机业务和商业航天的广阔发展空间，以及中式高端装备出海提速下军贸市场的拓展，民用及军贸有望成为板块的第二增长极。当前位置及时点继续看好军工板块投资机会。相关标的：

商业航天：航天电子(600879，买入)、臻镭科技(688270，未评级)、国博电子(688375，买入)、海格通信(002465，买入)、光威复材(300699，买入)、高华科技(688539，未评级)、国科军工(688543，未评级)、霍莱沃(688682，未评级)、铂力特(688333，未评级)、中航重机(600765，买入)、航天动力(600343，未评级)、星图测控(920116，未评级)、成都华微(688709，未评级)等；

航发&燃机链：航发动力(600893，未评级)、应流股份(603308，未评级)、航宇科技(688239，未评级)、西部超导(688122，买入)、图南股份(300855，未评级)、航发控制(000738，未评级)、万泽股份(000534，未评级)、中航重机(600765，买入)、派克新材(605123，未评级)、隆达股份(688231，未评级)等；

新质新域：七一二(603712，未评级)、中国海防(600764，未评级)、陕西华达(301517，未评级)、晶品特装(688084，未评级)、中科海讯(300810，未评级)、光电股份(600184，未评级)、新光光电(688011，增持)等；

军工电子：航天电器(002025，买入)、鸿远电子(603267，未评级)、振华科技(000733，增持)、中航光电(002179，买入)、新雷能(300593，未评级)、长盈通(688143，未评级)、光电股份(600184，未评级)、火炬电子(603678，未评级)等；

军贸/主机装备：中航沈飞(600760，未评级)、国睿科技(600562，未评级)、中航成飞(302132，未评级)、中航西飞(000768，未评级)、航天电子(600879，买入)、国科军工(688543，未评级)等。风险提示：军品订单和收入确认不及预期；研发进度及产业化不及预期等。