电子行业周报：原厂DRAM报价涨70pct，台积电25Q4营收创新高260111
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研究对象光学光电子
发布机构中信建投
分析师刘双锋,郭彦辉
发布日期2026-01-11
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研究对象光学光电子
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一致目标价样本不足近 180 天暂无有效目标价
研报摘要
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- 半导体：三星和SK海力士DRAM报价又涨70%。台积电25Q4营收创单季新高，26Q1有望淡季不淡。据韩媒报道，三星与海力士已向服务器、PC及智能手机用DRAM客户提出涨价，今年第一季报价将较去年第四季飙涨60%-70%。一位半导体行业人士表示：“客户也清楚，三星和SK海力士在短期内很难迅速提升产能。”因此业界预计，即便是这么大的涨幅，客户也会接受。该人士进一步表示：“大型客户认为他们完全可以承受AI基础设施所需的支出，不太可能强烈反对DRAM涨价，在这些公司看来，实现基于推理的AI盈利更为重要。”台积电公布2025年12月营收3,350.3亿元（新台币，下同），环比减少2.5%，同比增长20.4%。受惠AI需求持续强劲，台积电第四季合并营收10461.17亿元，创单季新高，连续三个季度创下新高，且单季首度突破1万亿；累计2025年营收38,090.5亿元，同比增长31.6%，刷新历史新高。展望后市，法人看好，受惠NVIDIA与AMD两大客户持续积极推进AI新产品，CSP厂商发展自制AI ASIC，台积电营运可望受惠，2026年第1季营运表现将淡季不淡，2026年总营收将续创历史新高。
- 消费电子：2025年全球人形机器人市场总出货量预计达1.3万台。真我realme回归OPPO。市场研究机构Omdia发布的《通用具身机器人市场雷达》报告显示，2025年全球人形机器人市场迈入快速增长阶段，全年总出货量预计达1.3万台。报告称，中国厂商在规模化量产与出货量方面表现突出，其中智元以超过5100台的年度出货量，占全球39%市场份额，在出货量与市场份额两项关键指标上均位居全球第一。全球排名前6的厂商都是中国厂商，分别为智元、宇树、优必选、乐聚机器人、众擎机器人、傅利叶智能。
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