基础化工行业：对日二氯二氢硅反倾销调查启动，中石化与中航油实施重组－周报

#核心观点： 1、2026年化工行业景气度将延续分化趋势。 2、合成生物学奇点时刻到来，生物基材料有望迎来需求爆发期。 3、配额政策落地在即，三代制冷剂有望进入高景气周期。 4、电子特气是电子工业“粮食”，国产替代机遇显著。 5、轻烃化工成全球性趋势，头部企业价值有望重估。 6、COC聚合物产业化进程加速，国产突围可期。 7、国际巨头撤回报价或减产，钾肥价格有望触底回升。 8、MDI行业供给格局有望向好，能穿越经济周期。 #投资建议： 1、合成生物学领域：推荐关注凯赛生物、华恒生物。 2、制冷剂领域：相关公司巨化股份、三美股份、昊华科技、永和股份。 3、电子特气领域：相关公司金宏气体、华特气体、中船特气。 4、轻烃化工赛道：推荐关注卫星化学。 5、COC聚合物生产环节：相关公司阿科力。 6、钾肥领域：建议关注亚钾国际、盐湖股份、藏格矿业、东方铁塔。 7、聚氨酯领域：推荐关注万华化学。 #风险提示： 政策扰动；技术扩散；新技术突破；全球知识产权争端；全球贸易争端；碳排放趋严带来抢上产能风险；油价大幅下跌风险；经济大幅下滑风险