房地产行业：新房二手房成交阶段性调整，行业放松政策陆续出台－跟踪周报

上周房地产板块（中信）涨跌幅 5.8%,同期沪深 300、万得全 A 指数涨跌幅

分别为 2.8%、5.1%，超额收益分别为 3.0%、0.7%。29 个中信行业板块中

房地产位列第 8 名。

❖ （1）新房市场：上周(2026/1/3-2026/1/9)新房销售环比-49.6%，同比-

1. 5%。2026 年 1 月 1 日至 1 月 9 日累计成交 143.5 万方，同比-45.9%。

今年截至 1 月 9 日累计成交 143.5 万方，同比-45.9%。

❖ （2）二手房市场：上周(2026/1/3-2026/1/9)15 城二手房成交面积 165.3

万方，环比+67.8%，同比-7.6%。2026 年 1 月 1 日至 1 月 9 日累计成交

1. 2 万方，同比-18.4%。今年截至 1 月 9 日累计成交 169.2 万方，同比

-18.4%。

❖ （3）库存及去化：从库存和去化周期看，13 城新房累计库存 7795.2 万平

方米，环比-1.0%，同比-4.6%；13 城新房去化周期为 23.3 个月，环比变

动+0.5 个月，同比变动+7.1 个月。 一线、新一线、二线、三四线城市去化

周期为 15.6 个月、13.3 个月、18.5 个月、85.8 个月，环比分别变动+0.3

个月、+0.2 个月、+0.2 个月、+4.6 个月。

❖ （4）土地市场：土地成交方面，2026 年 1 月 5 日-2026 年 1 月 11 日百

城土地成交建筑面积 1084.5 万方，环比-56.4%，同比-46.7%；成交楼面

价 1252 元/平，环比-13.9%、同比+2.2%；土地溢价率+1.4%,环比+1.0%，

同比+0.3%。截至 1 月 11 日,2026 年累计成交土地建筑面积为 3573.2 万

方，同比-29.8%。

❖ 投资建议：1 月第 2 周新房成交环比下降，同比下降，二手房成交环比上升，

同比下降。国务院总理李强 1 月 9 日主持召开国务院常务会议，明确指出，

推行以常住地作为基本公共服务的提供基础，是推进基本公共服务均等化、

支撑以人为本新型城镇化建设的重要举措。政策核心在于着力解决未落户常

住人口面临的现实困难，通过完善随迁子女教育政策、扩大公租房保障覆盖、

健全在就业地参加职工社会保险的制度、加强常住地基本医疗保障、强化就

业服务以及完善兜底性公共服务等一系列具体措施，助力该群体更好地融入

城市生活。投资建议：1）内地开发商：推荐内地开发商 A 股：滨江集团、招

商蛇口；港股：中国海外发展、绿城中国、华润置地、建发国际集团；2）轻

资产运营公司：推荐物管公司：绿城服务；商管公司：华润万象生活；头部中

介平台：贝壳-W。3）港资开发商：建议关注：太古地产、嘉里建设等。

❖ 风险提示：地产调控政策放宽不及预期；行业下行持续，销售不及预期；行

业信用风险持续蔓延，流动性恶化超