光伏行业：11月光伏新增装机同比下降11.9％，组件逆变器出口同环比增长－月度报告

国内光伏新增装机：根据国家能源局数据，2025 年 11 月国内光伏新增

装机 22.0GW，同比-11.9%，环比+74.8%。国内 1-11 月累积新增光伏装机

1. 89GW，同比+33.2%。

 组件出口：根据海关总署数据，11月组件出口额171.4亿元，同比+33.9%，

环比+6.6%。1-11 月累计出口额 1854.0 亿元，同比-9.0%。根据 SMM 不完全

统计，2025 年 11 月国内光伏组件出口量 20.1GW，同比+22.9%，环比+3.6%；

2025 年 1-11 月国内光伏组件累计出口量 243.8GW，同比+5.8%。

 逆变器出口：11 月逆变器出口额同环比增长。根据海关总署数据，2025

年 11 月逆变器出口额 54.5 亿元，同比+25.6%，环比+13.0%。1-11 月累计出

口额 587.5 亿元，同比+8.7%。分大洲看，11 月国内逆变器对欧洲出口 15.9

亿元，同比+29.4%，环比-6.4%；对亚洲出口 20.1 亿元，同比+15.8%，环比

+33.8%；对拉丁美洲出口 5.7 亿元，同比-12.8%，环比+4.5%；对非洲出口

1. 3 亿元，同比+115.3%，环比+21.3%；对北美洲出口 2.2 亿元，同比-24.4%，

环比+23.6%；对大洋洲出口 5.3 亿元，同比+193.1%，环比+14.4%。

 太阳能发电量：11 月太阳能发电量同比增长 23.4%。根据国家统计局数

据，2025 年 11 月我国规上太阳能发电量 412.2 亿千瓦时，同比+23.4%，在

全国规上工业总发电量占比为 5.29%，环比+0.52pct。我国 11 月总发电量 7792

亿 千 瓦 时 ， 同 比 +2.7% ， 火 电 / 水 电 / 核 电 / 风 电 发 电 量 分 别 同 比

-4.2%/+17.1%/+4.7%/+22.0%。

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风险提示

光伏新增装机量不及预期；产业链价格波动风险；海外地区政策

风险等。