【简】新药周观点：维立志博IPO在即，二代IO产品PD-L1 4-1BB值得关注250720

一、核心观点：维立志博 IPO 在即，PD-L1/4-1BB 双抗潜力凸显1. 维立志博即将登陆港股维立志博计划于 2025 年 7 月 25 日在港交所主板挂牌上市，成为资本市场关注的焦点。公司定位为临床阶段生物科技公司，专注于肿瘤免疫疗法，尤其是二代 IO（免疫治疗 2.0）产品的开发。2. 二代 IO 产品 PD-L1/4-1BB 双抗（LBL-024）核心价值临床进展领先：LBL-024 是全球首个进入注册临床阶段的 PD-L1/4-1BB 双抗，针对肺外神经内分泌瘤（EP-NEC）的关键注册临床已启动。差异化设计：通过 PD-L1 靶向定位肿瘤细胞，结合 4-1BB 共刺激作用，实现“解除免疫抑制+激活 T 细胞”的双重机制，克服传统 PD-1 耐药问题。临床数据优异：EP-NEC 一线治疗：ORR（客观缓解率）达 75.0%，DCR（疾病控制率）92.3%；SCLC 一线治疗：ORR84.2%，DCR100%（Ib/II 期数据）。全球竞争格局：Genmab 的 Acasunlimab（NSCLC 3 期临床）、中国生物制药的 FS222（黑色素瘤后线）等竞品在研，但维立志博进度领先。