石油加工行业大炼化周报：长丝下游清库回款情绪愈发浓厚，终端需求偏弱260111

【炼油板块】周前期，美国对委内瑞拉采取军事行动，且当前美国对委内瑞拉制裁仍然有效，但委内瑞拉局势难改全球石油供应过剩的大背景，市场理性评估委内瑞拉局势对整体供应影响，加之美国已达成一项进口委内瑞拉石油的协议，委内瑞拉将向美国移交数千万桶原油，加剧供应过剩担忧，国际油价下跌。周后期，市场评估委内瑞拉局势发展，特朗普对伊朗进行威胁，俄乌冲突持续且加剧，市场对俄罗斯、伊朗供应担忧，国际油价反弹上涨。2026年1月9日布伦特、WTI原油价格分别为63.34、59.12美元/桶，较2026年1月2日分别+2.59、+1.80美元/桶。成品油方面，国内外成品油价格价差普跌。

【化工板块】本周化工品价格偏震荡运行。聚烯烃方面，聚乙烯价格价差震荡运行，聚丙烯检修装置数量增多，供应端压力下滑，产品价格、价差整体上行。EVA、纯苯产品价格小幅上涨。苯乙烯码头到货偏少，供给端带来一定支撑，产品价格、价差小幅上涨。丙烯腈终端需求疲态难改，产品价格继续下跌，价差收窄。聚碳酸酯价格偏稳运行。MMA产品价格价差小幅下跌。

【聚酯&锦纶板块】本周聚酯、锦纶产业链价格偏稳运行。聚酯方面，本周下游PTA行业开工水平虽有提升，不过聚酯行业春节期间检修装置较多，PX商品整体表现降温。MEG价格偏稳运行。PTA产品价格小幅下跌。涤纶长丝终端需求持续萎缩，纺织市场新增订单寥寥，纺织企业库存水平不断累积以及年末资金压力下，清库回款情绪愈发浓厚，产品价格偏稳运行，库存有所上涨。短纤及瓶片价格小幅下跌。锦纶方面，本周锦纶长丝价格持稳运行，价差小幅修复。

6大炼化公司涨跌幅：截止2026年1月9日，6家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅为荣盛石化（-0.85%）、恒力石化（+3.06%）、东方盛虹（-2.02%）、恒逸石化（-2.60%）、桐昆股份（+2.67%）、新凤鸣（+2.36%）。近一月涨跌幅为荣盛石化（+20.06%）、恒力石化（+22.27%）、东方盛虹（+12.55%）、恒逸石化（+25.63%）、桐昆股份（+19.47%）、新凤鸣（+17.25%）。

风险因素：（1）大炼化装置投产、达产进度不及预期。（2）宏观经济增速下滑，导致需求端表现不振。（3）地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。（4）PX-PTA-PET产业链产能的重大变动。